广州百事3: 印尼水泥市场持续疲软

广州百事3: 印尼水泥市场持续疲软

六月，印尼水泥销量为480万吨，环比持平，同比下滑6%。水泥销量保持相对平稳增长主要是因为穆斯林节日于六月中旬开始，去年的穆斯林节日从7月份开始(因此6月份水泥相对今年较高)，这也部分解释了同比下滑的原因。

在不同地区的主要市场，水泥需求均表现疲软，如雅加达和西爪哇，水泥需求同比下滑9~11%，商品驱动的地区如苏门答腊和加里曼丹同比也下滑了7~10%。总体而言，2015年二季度水泥销量为1410万吨，季度环比增长3%，同比下滑5%；上半年水泥总销量为2770万吨，同比下滑4%，年初至六月份的销量占预计的全年销量（5990万吨，与去年持平）的比重为46%。

主导企业市场份额稳定销售疲软

6月份，SMGR（PT Semen Gresik Tbk，印尼大的水泥企业）销售了21万吨水泥，环比增长5%，同比下滑9%，市场份额为43%，环比略有增加，年初至六月份的水泥销量为1200万吨。INTP（PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk，印尼第二大水泥企业）销售了140万吨水泥，环比下滑3%，同比下滑10%，市场份额为29%，较为稳定，年初至六月份的销量为810万吨。此外，SMCB（PT Holcim Indonesia）销售了73.5万吨水泥，环比增长7%，同比下滑4%，市场份额稳定在15%。总体而言，SMCB年初至六月份的销量为390万吨，同比下滑5%。

短期存挑战 但会逐步改善

鉴于经济增速放缓、基础设施预算支出推迟，短期水泥市场前景存在挑战。然而，2015年下半年政府对基建的投资会加速，这对水泥需求的拉动有着乘数效应，未来市场会逐步改善。因此，乐观预计2015年国内销量保持平稳，2016年开始政府支出对水泥需求将产生潜移默化的影响。

风险

目前，印尼水泥行业的投资风险包括：（1）过多的新增产能；（2）银行受限的资金供应能力；（3）基建发展无限期延迟；（4）能源价格上涨。

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